电商做小贷基于平台商户数据积累

　　在深圳经营着一家通信器材公司的王力最近轻松了不少，因为他不用再为融资问题伤脑筋了。

　　王力的公司主要经营更新迭代快速的3C产品，因此对资金流动性要求非常高。随着销售规模扩大，融资需求不断增强，每次面临大促销时，他都要为备货资金发愁。

　　变化发生于这几天。一个人的来访，让王力皱着的眉头舒展了开来。“当天，苏宁供应链融资的客户经理上门来拜访，他们分析了我们公司的交易数据，发现有加快资金周转的需求，于是上门推荐苏宁供应链金融的应收账款融资产品。”11月13日，刚结束了“双十一”大战的王力终于有了接受《国际金融报》记者采访的时间。

　　他告诉记者，他的公司与苏宁已经有两年多的业务往来，苏宁之所以得知其有资金需求就是基于这两年业务往来的数据分析。

　　“申请的当天就收到了款项。”王力说，没想到这么快速，利率还低于市场水平。

　　事实上，王力遇到的资金难题并不是个案。由于风险控制、财务审核、物权保管等问题，中小企业、个体户等在融资问题上一直处于被动地位。

　　当越来越多的人把目光投向中小企业融资难题时，小额贷款顺势而生。而嗅觉灵敏的互联网企业已经把触角伸向这片“蓝海”。

　　《国际金融报》粗略统计发现，自从2007年阿里巴巴首开小额贷款先河以来，多家电商平台陆续跟进，京东、苏宁、敦煌网、网盛生意宝、慧聪等均已涉足小贷业务，小贷业务已经成为电商的“标配”。

　　小贷业务蓝海

　　“去银行申请贷款，肯定需要不动产抵押，问题是我有多少房子、车子等固定资产可以去作抵押?”说起去传统银行申请贷款的难处，王力充满了无奈，“不仅如此，银行融资程序太复杂，需要的材料太多也让我们很苦恼。”

　　一位浙江中小银行的管理层人士在接受《国际金融报》记者采访时坦言，传统金融模式下，企业都是信息孤岛，银行很难掌握真实数据，只能采用抵押贷款的形式来确保安全。另外，由于银行贷款的期限通常比较固定，而一些中小企业所需资金只需用一小段时间，平摊下来，融资成本太高。

　　随着经济下行压力增大，中小企业尤其是小微企业被视为激活经济内生场动力的源泉。在此背景下，中小企业的融资难问题越来越受到重视，小额贷款顺势而生。

　　作为新型的“草根”金融组织，小额贷款公司具有“方便、快捷、灵活”的特点，放款坚持“小额、分散”的原则，贷款业务周期短、周转快，贷款资金以流向小企业、个体工商户和农户为主。

　　“正是因为有上述特点，小额贷款公司呈现出一片‘蓝海’市场。”前瞻网资深产业研究员、分析师孙海红表示。

　　前瞻产业研究院发布的《2014-2018年小额贷款行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》内容显示，截至2014年第一季度，全国共有小额贷款公司8127家，贷款余额8444亿元，第一季度新增人民币贷款251亿元。相较于2010年的3614家，贷款余额1975亿元，4年多来，我国小额贷款公司增加了5500多家，累计新增贷款近6500亿元。

　　电商跑马圈地

　　嗅觉一向灵敏的互联网企业自然不会放过这片蓝海。

　　由于电商平台已经成为小微企业创业的主战场之一，国内电商平台开始广泛触及“小贷”业务，而由此衍生的供应链金融随之成为微小企业破解融资难的主要渠道。

　　记者粗略计算，包括BAT、京东、苏宁在内的多家互联网公司均已通过不同途径涉足小贷业务。

　　其中，阿里巴巴是最早开展小贷业务的互联网公司。资料显示，阿里巴巴于2010年拿到了小额贷款牌照，并先后成立了浙江和重庆的两家小额贷款公司，为阿里巴巴B2B网、淘宝网和天猫的会员提供小额信贷服务。数据显示，截至2014年上半年，阿里小贷累计发放贷款突破2000亿，服务的小微企业达80万家。

　　苏宁则在2012年12月发布公告称，公司境外全资子公司香港苏宁电器有限公司与关联方苏宁电器集团共同出资发起设立“重庆苏宁小额贷款有限公司”。

　　而京东做小贷是从“中间人”开始，即与银行合作，推“供应链金融服务”：供应商凭借着其在京东的订单、入库单向京东提出融资申请，核准后交银行，再由银行给予放款。但随着去年9月京东小额贷款公司落户上海嘉定，京东从“中间人”走向了台前。

　　与京东同期注册的小贷公司还有百度，注册地点同样在上海嘉定区，注册资本3亿元人民币。

　　今年9月开始，获得小额贷款牌照的唯品会也正式上线小贷业务。此外，携程与搜房网也在上海筹划建立小贷公司。

　　总的来说，电商发展小贷业务重要有两种模式：一种是平台自己提供资金，这种平台本身现金流充裕，比如阿里、苏宁，这一模式的特点是放贷效率加快，一些平台甚至可以达到最快1分钟内放款，这就大大提高了商户的资金周转率。

　　另一种模式是一些现金流不足的小平台，他们会选择与外部机构合作，利用自身平台做导流提供数据，或做咨询分析数据，从而收取一定的费用，而资金是来自外部合作机构。

　　两种模式相比，前者更有吸引力，更容易增加商户和供应商黏度。

　　电商小贷存风险

　　“电商平台之所以要做小贷业务，一是因为本身现金流比较充裕，利用现金流发展金融业务，获取额外收益是合理的发展方向。其次，主要还是服务于供应商。电商平台之间的竞争越来越激烈，通过供应链金融绑定供应商，能够在竞争中获得更大的优势。”资深IT业分析师唐欣对《国际金融报》记者表示。

　　“最为关键的是，电商平台有自己的核心资源，即交易支付数据以及物流数据等，利用数据分析对企业的信用进行判断。”唐欣说。

　　记者了解到，这些电商平台在风控体系方面已经建立了很多模型，包括反欺诈模型、财务状况模型以及虚假交易的判断模型等。这些底层和前沿的大数据模型，不仅有助于贷前判断资质，也能在贷中通过监控贷款用户的现金流及经营情况及时发现风险，并且推断出其生命周期，为其提供成长建议。

　　孙海红则认为，虽然各电商小贷业务发展模式各异，但是有一点是相同的，现阶段各电商做供应链金融是为了满足自身平台商家的资金需求，为平台上的中小微企业提供便利的融资服务。

　　“通过发展小额贷款等金融服务，既可以把商家捆绑在自己的电商平台上，又可以吸引更多的商家。因此，金融服务也成为电商平台的核心竞争力之一。在当前银行业小贷捉襟见肘的情形下，电商发展小额贷款弥补了这一空缺，与银行业形成了有效的补充，因此电商小贷业务的发展潜力是非常大的。”孙海红说。

　　但在中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利看来，电商做小贷风险亦不小。其中最关键是没有抵押担保、信用捆绑，风险发生后无法弥补，产生损失的风险大。“电商企业做小贷产品还是基于对平台商户数据的积累，目前国内多数电商平台还不具备能够充分做好风控的交易数据。”

　　前述银行管理层人士对记者举例分析：“比如，一些境外电商卖家的实际经营情况，电商公司并不可能完全了解，一旦境外电商卖家恶意不还贷款，就会造成极高的坏账风险。再者，企业为获得高授信而伪造经营数据，相比于传统抵押贷款，通过自消费等方式伪造经营数据获得贷款的成本显然要更低一些。”

　　另外一个风险来自于钱源。根据国家规定，小额贷款公司不能吸储，只能通过注册资本进行放款，虽然可向同业进行融资，但按制度规定不能超过其注册资本的2倍。这对于利用自身资本来发展小贷业务的电商平台来说是一种资金限制。

　　以阿里小贷为例，目前，阿里小贷的放贷资金来源为两种，一是股东的注册资金，二是银行贷款，不超过注册资本金50%的部分可用于放贷。浙江和重庆两家阿里小贷公司的注册资本是16亿元，意味着放贷资金最多24亿元。而京东小贷公司的注册资本金只有3亿元，融资余额最多只能是4.5亿元。因此，如何扩大其放贷资金来源将会是电商平台下一步着手解决的问题。